DBA選修課程回顧
六一兒童節(jié)期間，蒙彼利埃高等商學(xué)院DBA博士班的企業(yè)家們重返校園，與來(lái)自新商道香港大學(xué)私募股權(quán)班的新朋友們齊聚一堂，在廈門(mén)大學(xué)博士生導(dǎo)師、知名投資專家吳隆增教授的帶領(lǐng)下，共討資產(chǎn)配置與財(cái)富管理。

本次課程歷時(shí)2天，主要圍繞如何合理實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)年化15%，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)五年內(nèi)翻一倍的目標(biāo)展開(kāi)。吳教授作為堅(jiān)定的哥倫比亞學(xué)派投資學(xué)者，認(rèn)為投資最重要地是利用常識(shí)、堅(jiān)定長(zhǎng)期價(jià)值規(guī)律，合理選擇投資。吳教授通過(guò)其幽默風(fēng)趣的教學(xué)，將投資思維、投資方式、投資渠道、實(shí)操等看似復(fù)雜的知識(shí)講解得通俗易懂，將投資干貨講解得極為透徹，學(xué)員們?cè)谝黄瑲g聲笑語(yǔ)中收獲了不可多得的穩(wěn)健投資方式。

6月1日課程回顧

首先，課程一開(kāi)始吳教授便分別對(duì)各類資產(chǎn)，如股票、房子、債券、實(shí)物、現(xiàn)金一一進(jìn)行相關(guān)分析；總體來(lái)說(shuō)，吳教授按年化收益率從大到小排列，認(rèn)為股票>房子>債券>實(shí)物>現(xiàn)金，并指出股票的年化收益為11%—12%，房子為7.1%（房租收益4%、房?jī)r(jià)溢價(jià)3.1%），債券為4%，實(shí)物為2.85%，現(xiàn)金為0%。并具體重點(diǎn)講解了實(shí)物類黃金與房子的投資方案。

吳教授認(rèn)為黃金，它是一種零回報(bào)、底部漫長(zhǎng)、退出周期長(zhǎng)的資產(chǎn)，黃金不能增值，只有避險(xiǎn)作用。因此，推薦買入的信號(hào)是處于熊市時(shí)期長(zhǎng)達(dá)10年以上，跌幅程度大到700-900美金時(shí)期方可買入。因?yàn)榇藭r(shí)黃金價(jià)格低于開(kāi)采成本，開(kāi)采方將會(huì)降低開(kāi)采量，從而形成物以稀為貴的效果，使得黃金價(jià)格增長(zhǎng)。最后吳教授也推薦了購(gòu)買黃金相應(yīng)的標(biāo)的。

對(duì)于房產(chǎn)類，吳教授分別對(duì)全球房產(chǎn)最佳案例回報(bào)率香港何東花園、日本、美國(guó)、上海等多地房產(chǎn)投資收益率進(jìn)行系統(tǒng)性分析，指出房子是既具有股性，又具有債性，其中股性源自房子的增值，債性源自租金收益。對(duì)此，吳教授有自己獨(dú)到的見(jiàn)解，針對(duì)房產(chǎn)也提出獨(dú)家的四不買原則：

1、 遠(yuǎn)離純旅游城市的房子（因?yàn)橹挥幸皇质袌?chǎng)，沒(méi)有二手市場(chǎng)）。
2、 遠(yuǎn)離學(xué)區(qū)房（因?yàn)檎哂绊?，隨時(shí)可能變化），若一定有剛需，推薦買30平方米。
3、 遠(yuǎn)離商業(yè)地產(chǎn)，尤其是商鋪、寫(xiě)字樓。（因?yàn)楣┻^(guò)大需不足，租金收益不佳；無(wú)法享稅收優(yōu)惠、稅費(fèi)重、流動(dòng)性差；產(chǎn)權(quán)有爭(zhēng)議；水電費(fèi)貴、無(wú)油煙口；公攤大；沒(méi)有學(xué)區(qū)；不落戶；貸款只有10年等缺點(diǎn)。）

4、遠(yuǎn)離郊區(qū)，因?yàn)樾詢r(jià)比長(zhǎng)期看不高。
并提出合適購(gòu)買的條件：
金融、科技、商業(yè)、政治、交通、教育中心地段。

課堂小結(jié)
吳教授通過(guò)對(duì)10年的股市、債券市場(chǎng)、各類資產(chǎn)以及各類股神大牛的分析，得出兩個(gè)結(jié)論：
1、 巴菲特的年化收益也不過(guò)20%，因此15%的復(fù)利增長(zhǎng)已經(jīng)是較為不錯(cuò)的收益率。
2、 戰(zhàn)勝通脹的三大主要資產(chǎn)配置分別是政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)向好的股票市場(chǎng)（尤其是指數(shù)基金）、核心城市核心地段的房產(chǎn)以及可轉(zhuǎn)債、債券。

伴著同學(xué)們的歡聲笑語(yǔ)，干貨滿滿的一天就這樣結(jié)束啦?。?/span>

6月2日課程回顧
本次課程吳教授主要圍繞昨天課程最后總結(jié)的三大戰(zhàn)勝通脹的主要資產(chǎn)配置——政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)向好的股票市場(chǎng)（尤其是指數(shù)基金）、核心城市核心地段的房產(chǎn)以及可轉(zhuǎn)債、債券進(jìn)行展開(kāi)。并指明，我們的投資小目標(biāo)是復(fù)利15%。

為了這15%，在股票市場(chǎng)，吳教授不建議學(xué)員們自己成為散戶去炒股，而是希望通過(guò)正確地選擇有高價(jià)值、穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、指數(shù)基金，合理組合用最輕松的方式成為“大智若愚”的佛系高手。教授先解釋了為什么要選藍(lán)籌股，其優(yōu)勢(shì)與經(jīng)久不衰的秘密在何處。接著推薦了幾大行業(yè)，如醫(yī)藥、必須消費(fèi)、金融、可選消費(fèi)等，并給學(xué)員們推薦了相應(yīng)的標(biāo)的供學(xué)員參考。

在可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，教授先科普了幾大基本的理論知識(shí)，如可轉(zhuǎn)債的性質(zhì)、轉(zhuǎn)股價(jià)值、溢價(jià)率、期權(quán)價(jià)值，以及它們的關(guān)系。其次分析了可轉(zhuǎn)債的收益來(lái)源，包括賺差價(jià)、吃利息、債券收益等。最后吳教授手把手操作，教學(xué)員們五分鐘內(nèi)看完一份財(cái)報(bào)、快速判斷風(fēng)險(xiǎn)，并講解了可轉(zhuǎn)債的投資策略以及實(shí)操步驟。

最后，吳教授也推薦了相應(yīng)的債券市場(chǎng)標(biāo)的，并隆重推出其獨(dú)家自創(chuàng)的“吳氏投資時(shí)鐘”，用最簡(jiǎn)潔的方式告訴學(xué)員，整個(gè)投資周期內(nèi)每個(gè)階段如何判斷、判斷的標(biāo)準(zhǔn)是什么、每個(gè)階段需要投資什么品種、如何組合，最終妥妥地實(shí)現(xiàn)年化15%的收益。

在課程尾聲，吳教授飽含深情地從精神層面、通過(guò)投資的價(jià)值觀、世界觀來(lái)詮釋一個(gè)優(yōu)秀的投資者應(yīng)該保持怎樣的心態(tài)。最后告誡學(xué)員們，一定要：
慎始、堅(jiān)持和善終！
慎始、堅(jiān)持和善終！
慎始、堅(jiān)持和善終！
優(yōu)秀的投資者要相信“杜鵑不鳴，待其鳴”！！